| Referate | Director web | Adauga link | Contact |

Titlu referat: Bursa de valori

Nivel referat: liceu

Descriere referat:
BURSA DE
VALORI
1.
Definire
Bursa de valori este una din cele mai
importante institutii ale economiei de piata, un segment al pietei financiare,
o piata secundara organizata, transparenta si supravegheata, pe care se
încheie tranzactii referitoare la valori mobiliare, derivate ale acestora,
bani.
Valorile mobiliare (titlurile financiare)
care constituie obiectul principal al contractelor ce se încheie la bursa de
valori reprezinta economii financiare, disponibilitati neutilizate ce sunt
redirijate în procesul negocierilor catre cele mai productive activitati
economice. Bursa de valori apare ca un regulator al fluxurilor financiare, un
stimulator si diversificator al productiei rentabile, precum si un detector al
productiei nerentabile.
Indiferent de forma ei juridica, care poate
fi de drept public sau de drept privat, bursa de valori functioneaza sub
controlul si supravegherea guvernului. Pe plan international, în cele mai
multe state functioneaza burse de drept privat ca societati pe actiuni. Bursele
de drept public sunt administratii ale statului cu caracter nelucrativ. Bursa
de valori înfiintata în România în 1994 este o institutie de drept
public.
2. Obiectul bursei de
valori
La bursa de valori se negociaza:
a) Valori mobiliare (titluri financiare):
actiuni, obligatiuni, bonuri si bilete de tezaur, titluri de renta,
etc.
b) Valute selective.
c) Produse bursiere derivate: contracte
futures, optiuni pe marfa, optiuni pe titluri financiare, optiuni pe valute,
optiuni pe indici de bursa, optiuni pe rata dobânzii, etc.
Exista burse la care obiectul principal al
negocierilor îl constituie actiunile. Aceste burse se mai numesc si burse de
actiuni. Unele burse de valori au ca obiect de activitate tranzactionarea
valorilor mobiliare pe plan local si acestea sunt burse locale,
necaracteristice în comertul bursier international, altele au un obiect extins
la un numar mare de valori mobiliare admise la cotare, indiferent de tara
emitenta. Acestea sunt burse caracteristice, de reputatie internationala,
detinând un rol conducator în tranzactiile bursiere generale.
3. Conditiile esentiale
pentru înfiintarea unei burse de valori
Pentru fondarea unei burse de valori sunt
necesare trei conditii:
a) existenta în zona respectiva sau în
apropiere a unor societati anonime de mare anvergura;
b) difuzarea actiunilor si a obligatiunilor
emise de societatile anonime respective la un numar mare de
actionari;
c) reglementarea judicioasa a activitatii
tranzactionale prin norme legislative imperative cu privire la codul de
conduita, limita participarilor, modul de desfasurare a negocierilor,
etc.
4. Scopul esential al
bursei de valori
Bursa de valori are rolul principal de a
facilita acumularea fondurilor necesare finantarii activitatii economice si de
a dirija fluxul fondurilor acumulate spre ramurile economice cele mai
rentabile. Ea îsi îndeplineste acest rol mai ales prin operatiunile de
vânzare si cumparare de actiuni si obligatiuni emise de societatile pe
actiuni. Cei care doresc sa devina proprietari si sa participe nelimitat la
riscuri si beneflcii cumpara actiuni simple, cei care nu doresc sa-si asume
riscuri si beneficii nelimitate cumpara actiuni preferentiale cu un venit fix
si cu un risc minimal, iar cei care nu doresc sa devina proprietari ci numai
creditori, micsorându-si riscul la maximum, cumpara obligatiuni cu un venit
fix exprimat procentual si denumit cupon.
Ordinea în care societatea emitenta
distribuie beneficiile: banii rezultaiti din vânzarea celor trei feluri de
efecte financiare sunt utilizali de societatea emitenta pentru investitii
productive, cumparari de materii prime si materiale, angajarea fortei de munca,
plata gestiunii economice etc. În conditiile în care activitatea economica se
desfasoara normal, rezulta venituri totale care se diminueaza cu costurile de
lucru (în care intra si rambursarea datoriilor) si se obtine profitul de
lucru. Distribuirea profitului de lucru se înscrie în urmatoarea ordine de
prioritati:
se
platesc cupoanele la obligaliuni;
din
ce ramâne se platesc impozitele pe venit sau pe cifra de afaceri;
profitul ramas se numeste net si se împarte între coproprietari,
respectiv intre detinatorii de actiuni.
Si repartizarea profitului net urmeaza o
ordine de prioritati:
se
platesc mai întâi veniturile la actiunile preferentiale;
restul se împarte în doua: pentru plata dividendelor la
actiunile simple si pentru constituirea cotelor de rezerva în vederea noilor
investitii (sau conform statutului).
5. Clasificarea burselor de
valori
Din punct de vedere juridic se
disting:
a) Bursa de valori oficiala este piata la care se negociaza valorile mobiliare admise la
cotare. Operatiunile se desfasoara într-un spatiu special amenajat conform
unui regulament de functionare. Tranzactiile sunt centralizate si accesibile
informarii continue a clientilor. Operatiunile se desfasoara cu exclusivitate
în cadrul unui mecanism, folosindu-se un personal specializat în negocierea
tranzactiilor si un personal tehnic care se ocupa de pregatirea negocierilor,
evidenta contractelor si urmarirea realizarii lor. Accesul în bursa este
restrictiv.
Bursa de valori oficiala poate fi:
bursa clasica
bursa moderna.
La bursele de valori
clasice se formeaza un curs unic,
centralizat, întrucât
procesul negocierilor este supus regulamentului de functionare, adica este
dirijat si supravegheat, preturile fonnându-se pe baza de licitatie
publica.
La bursele de valori
moderne, procesele de negociere sunt automatizate, pe
baza de mijloace electronice si computere, în exclusivitate sau în combinatie
cu mijloace clasice.
b) Bursa de valori neoficiala este o bursa
cu un acces mai putin restrictiv. Pe aceasta piata se negociaza valorile
mobiliare neînscrise la cotarea oficiala. Este vorba de societati mici si
mijlocii care doresc sa obtina fonduri pentru dezvoltare dar nu pot îndeplini
conditiile severe de admitere la piata oficiala.
Pe lânga acestea, la Bursa neoficiala mai
apar:
societatile radiate de la cotatia oficiala;
societatile în dificultate, cum sunt cele în curs de dizolvare
si lichidare etc.
c) Piata la ghiseu (OTC - Over The Counter) este piata organizata
direct între operatori, în afara burselor organizate si care se deruleaza
printr-o retea de telecomunicatii. Pe aceasta piata se pot vinde si cumpara
valori mobiliare în cantitati oricât de mici si nu numai pachete de actiuni
care sa aiba la baza o unitate de masura. Preturile, desi se formeaza pe baza
cursurilor cotate la Bursa oficiala, sunt diferite, variind de la o firma la
alta.
Din punct de vedere al modului de negociere
se disting:
Piata cu amanuntul, la aceasta se
încheie tranzactii de valori mobiliare exprimate în una sau mai multe unitati
de masura, stabilite prin regulament.
Piata en-gros sau cu toptanul, obiectul
îl constituie marile tranzactii, negocierile de blocuri de valori mobiliare,
care presupun intermediari puternici, detinatori de importante stocuri de
valori mobiliare, în lipsa de cumparatori semnificativi.
Din punct de vedere al termenelor de livrare
a valorilor mobiliare se disting:
Piata la disponibil (la vedere) denumita
si piata „spot". Este piata pe care se încheie tranzactii cu livrarea
imediata (tehnic, în câteva zile de la încheiere), cu reglarea imediata,
dupa caz;
Piata la termen este cunoscuta si sub
denumirea de piata „futures". Pe aceasta piata se încheie contracte cu
livrarea sau reglarea la termen, dupa caz. Ca forma speciala a pietei la termen
este si piata cu reglementare lunara.
6. Supravegherea si
controlul negocierilor la bursa de valori
Se are în vedere controlul si supravegherea
pietei bursiere în scopul ocrotirii intereselor investitorilor; se realizeaza
prin impunerea de catre puterea de guvernamânt a unor norme de informare a
publicului si a unor norme care sa stea la baza activitatii profesionale a
agentiilor de brokeraj si a societatilor financiare.
Sunt de remarcat urmatoarele atributii ale
controlului guvernamental:
Înregistrarea agentilor bursieri si autorizarea lor;
Limitarea volumului de tranzactii pe agent si unitate de
timp;
Controlul sumelor constituite în depozit;
Asigurarea concurentei loiale printr-o permanenta
supraveghere;
Emiterea de autotizatii pentru dobândirea calitatii de membru al
bursei sau al Casei de compensatie.
COTAREA UNEI SOCIETATI PE
ACTIUNI LA BURSA DE VALORI
       Într-o economie de piata o societate pe actiuni devine importanta
numai daca actiunile si obligatiunile ei sunt admise sa fie cotate la
bursa.
       Problema care se pune nu este aceea a mobilului economic care
determina o societate pe actiuni sa se introduca în bursa, ci a posibilitatii
întrunirii unor conditii impuse de legislatia nationala spre a putea ca
actiunile si obligatiunile emise pe piata primara sa poata fi vândute si
cumparate la bursa.
A. METODE DE
COTARE
       Actiunile si obligatiunile emise de societatea pe actiuni
(societatea de capitaluri) pot fi cotate la bursa de valori în doua situatii
distincte, carora le corespund doua metode diferite:
Cotarea actiunilor si obligatiunilor existente;
Cotarea unor noi emisiuni de actiuni si obligatiuni.
B.
MOTIVARE
a) Prin Cotarea la bursa, societatea
comerciala poate sa-si mareasca...



Curs valutar
Euro4,5511
Dolarul american4,2615
Lira Sterlina5,3015
Gramul de aur170,1555
Leul moldovenesc0,2176
Materii referate

Anatomie (61)

Astronomie (61)

Biologie (546)

Chimie (530)

Contabilitate (87)

Design (4)

Diverse (878)

Drept (356)

Ecologie (59)

Economie (520)

Educatie Fizica (2)

Educatie si Invatanmant (2)

Engleza (463)

Filosofie (99)

Fizica (343)

Franceza (25)

Geografie (838)

Germana (40)

Informatica (354)

Istorie (1169)

Italiana (21)

Latina (26)

Literatura (22)

Logica (6)

Management (133)

Marketing (118)

Matematica (114)

Mecanica (13)

Medicina si Farmacie (229)

Muzica (35)

Psihologie (337)

Religie (248)

Romana (2303)

Spaniola (31)

Statistica (17)

Stiinte politice (27)

Turism (64)

Nota explicativa

Informatiile oferite de acuz.net au scop educativ si orientativ pentru cercetare academica. Va recomandam utilizarea acestora doar ca sursa de inspiratie sau ca resurse educationale.