| Referate | Director web | Adauga link | Contact |

Titlu referat: Banca Transilvania - perspective pentru viitor

Nivel referat: liceu

Descriere referat:
       
Banca Transilvania - perspective pentru
viitor
Banca Transilvania - perspective pentru
viitor
Banca
Transilvania reprezinta una dintre cele mai atractive actiuni listate la bursa
datorita ritmului de crestere inregistrat de la infiintare si pana in prezent.
Pentru investitorul pe termen mediu si lung intrebarea care se pune la acest
moment este in ce masura acest ritm se va pastra si in anii urmatori si care
sunt perspectivele de viitor ale bancii. Desigur, aceasta analiza nu se poate
face decat prin prisma recentului parteneriat intre Banca Transilvania si Banca
Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD). Referindu-ne putin la
istoricul acestei operatiuni, este interesant de notat ca negocierile intre
cele doua institutii financiare dateaza din anul 1999. In acea perioada, s-a
negociat pentru vanzarea unui pachet de 51% din actiunile TLV; pe masura
avansarii negocierilor, in anul 2000, s-a luat in calcul un pachet de 18% din
actiunile TLV la un pret de 9 centi/actiune. Conform termenilor finali ai
acestui acord, stabiliti in cursul anului curent, BERD va deveni proprietara a
15% din actiunile TLV, in urma unei majorari de capital social prin plasament
privat la un pret de 10,5 centi/actiune. Pentru aceasta majorare actionarii
existenti renunta la dreptul de preemptiune; de asemenea, pentru BERD se va
ridica restrictia din statutul bancii care limiteaza drepturile de vot ale unui
singur actionar la maxim 5% din capitalul bancii (aceasta restrictie va fi
ridicata numai pentru BERD, nu si pentru ceilalti actionari). Conform acelorasi
termeni, durata investitiei BERD este de minim 3 ani de zile, iar participarea
sa in conducerea bancii va implica un loc in consiliul de
administratie.
BERD este o
institutie financiara transnationala, infiintata de statele tarilor occidentale
in scopul sprijinirii dezvoltarii economiilor Europei centrale si de est. In
aceasta calitate BERD s-a implicat numai in acele proiecte pe care le-a
considerat viabile, categorie in care a fost inclusa recent si Banca
Transilvania. Mai importante decat cele 6,23 milioane USD pe care BERD le aduce
la Banca Transilvania sunt celelalte avantaje pe care acest acord le aduce
bancii clujene. Astfel, BERD aduce cu sine un plus de credibilitate si garantie
pentru actualii si potentialii investitori, parteneri si clienti ai TLV
(investitia BERD avand loc numai dupa o analiza foarte amanuntita); de
asemenea, un aspect important il constituie elementul de know-how de care va
beneficia TLV in formularea strategiei si activitatii de viitor; nu in ultimul
rand este interesant de notat faptul ca BERD are o perioada a investitiei
limitata (3-5 ani), perioada dupa care aceasta poate aduce un partener
important care sa ii ia locul in actionariatul Bancii Transilvania, cu o
detinere de 15% sau chiar mai mare. Strategia de viitor a Bancii
Transilvania are drept obiectiv atingerea unei cote de piata de 10% (dupa
marimea obiectivelor). Printre caile posibile de atingere a acestui obiectiv se
numara:achizitia de retele bancare viabile, dezvoltarea retelei proprii,
introducerea serviciilor de internet banking si e-commerce pe suportul softului
nou aflat in prezent in teste, atragerea de finantare si proiecte de la BERD
(pentru finantarea leasingului, credit ipotecar, etc), banci europene, fonduri
de investitii si fonduri de pensii. Un element interesant il constituie analiza
oportunitatii cotarii actiunilor TLV pe o piata bursiera internationala.
Pretul platit de BERD
pentru 15% din actiunile TLV este de 6,239 milioane USD, corespunzator unui
pachet de 59,424 milioane actiuni. Exprimat in lei, acest pret reprezinta 187
miliarde, din care primele de emisiune sunt in valoare de 127 miliarde lei
(deci o valoare de 322 lei/actiune). Aceasta suma va fi varsata de BERD pana la
15 octombrie anul curent, urmand ca in cateva saptamani sa se deruleze si
celelalte formalitati legate de majorarea de capital. Referitor la
capitalizarea primelor de emisiune, aceasta va fi dezbatuta intr-o adunare
generala viitoare, luarea unei asemenea decizii putand avea loc chiar in AGA
din primavara anului viitor. Studiul de fezabilitate realizat de BERD impreuna cu Banca
Transilvania se bazeaza pe o rentabilitate anuala a investitiei de 20%,
exprimata in dolari. Aceasta inseamna ca fata de investitia intiala de 6,2
milioane USD, asteptarile BERD se ridica la o valoare a investitiei de 15,5
milioane USD dupa o perioada de 5 ani de zile. Desigur, aceasta rentabilitate
este valabila (intr-o masura mai mica sau mai mare) si pentru ceilalti
actionari ai bancii. Pretul platit de BERD pe actiune, de aproximativ 3.150
lei, nu este stralucit, insa prin acest acord s-a mizat pe oportunitatea de a
creste banca cu un partener de talia BERD. Pe data de 7 septembrie a avut loc
adunarea generala care a aprobat majorarea de capital in favoarea BERD, fiind
prezenti actionari reprezentand 76,23% din capitalul social. Dintre acestia,
94,71% au votat pentru majorarea de capital, numai 0,02% au votat impotriva,
6,27% din voturi fiind abtineri. Referitor la eliminarea restrictiei de 5%
pentru BERD, in favoarea acestei eliminari votul favorabil a fost de 93,45%.
In aceste conditii,
perspectivele pentru evolutia viitoare a bancii se mentin in continuare foarte
bune. Pentru investitorii dispusi sa astepte, o investitie de 3-5 ani in
actiunile TLV poate depasi in rentabilitate majoritatea instrumentelor
disponibile pe piata financiara a tarii noastre. Demn de mentionat este faptul
ca, in opinia noastra, o asemenea investitie ar beneficia de un grad de risc
mediu, in conditiile in care investitia in majoritatea actiunilor listate din
tara noastra, in special pe un asemenea termen, beneficiaza de un grad de risc
ridicat.
Ghidul Investitorului Incepator - studiu de
caz Banca Transilvania
O buna parte
dintre micii investitori de pe piata romaneasca de capital abordeaza piata de
capital ca pe un joc de noroc. Ei mizeaza pe diferite societati asteptand ca in
urmatoarea saptamana sau cel mult in urmatoarea luna acestea sa creasca
spectaculos si ei sa dea lovitura. Putini sunt cei care calculeaza randamentul
unei investitii pe o perioada de sase luni sau un an sau raportul
randament/risc. Cum
putem alege o societate in care sa investim ? Exista mai multe criterii, dintre care
enumeram, fara sa o facem in ordinea importantei, urmatoarele:1. Sectorul economic in care activeaza societatea2. Pozitia societatii in cadrul sectorului economic3. Calitatea actionariatului4.
Calitatea managementului5. Rezultatele financiare
si istoricul acestor rezultate6. Randamentul
dividendelor7. Transparenta si corectitudinea fata
de actionari8. Lichiditatea
actiunii9. Potentialul de crestere (evenimente
probabile care ar putea determina o crestere sustinuta a
pretului)Este
important sa ne stabilim criteriile prioritare si sa alegem societatile care
indeplinesc cat mai multe criterii. Facand o selectie, dintre societatile care
indeplinesc aceste criterii, iese in evidenta "Banca
Transilvania".1.
Sectorul bancar romanesc a fost asanat, fiind indepartate bancile care creau
probleme, si are perspective foarte bune de crestere in urmatorul deceniu,
prognozandu-se o crestere mai mare decat cresterea medie a economiei.
Activitatea de "retail banking", spre care este orientata si Banca Transilvania
are potential mare de crestere, atat in Romania cat si in restul Europei
Centrale si de Est.2. Indicatorii financiari ai
Bancii Transilvania sunt mai buni decat media pe sectorul bancar romanesc si
si-au pastrat aceasta superioritate in ultimii 4 ani. (mentionam doar ROA=9% si
ROE=45% fata de mediile la 31.12.2000 pe intreg sistemul bancar ROA=1.49% si
ROE=12.53%). Ritmul de crestere al bancii este mult mai mare decat cresterea
intregului sector bancar. Banca Transilvania are marimea ideala pentru a-si
pastra in urmatorii ani ritmul de crestere sustinut.3. Doua SIF-uri si majoritatea fondurilor straine de investitii
sunt actionari ai bancii. Nu exista actionari majoritari care, urmarind o
strategie proprie, sa-i poata defavoriza pe actionarii minoritari. Intentia
BERD-ului de a achizitiona 15% din actiunile bancii se bazeaza pe un audit care
certifica valoarea si perspectivele de dezvoltare ale bancii. Ramane de
discutat pretul la care se va face aceasta achizitie.4. Managementul bancii este deosebit de performant. De asemenea
trebuie remarcata calitatea ofiterilor de credit.5. La o capitalizare bursiera de 469 mld.lei la 31.12.2000 banca a
raportat un profit net de 263 mld. lei deci a rezultat un PER de 1.78. La
pretul actual de 2600 lei/actiune banca are o capitalizare de 876 mld. lei.
Daca consideram profitul net de 356 mld. lei prevazut in bugetul pentru 2001 se
poate estima un PER de 2.46 pentru 2001.Daca insa tinem cont de rezultatele la
sapte luni si de faptul ca in fiecare an banca a depasit considerabil profitul
net prevazut in buget si consideram un profit net mai mare de 400 mld. lei
putem estima pentru 2001 un PER mai mic de 2.2 .6.
Banca Transilvania nu a distribuit pana acum dividende. A preferat metoda
majorarii capitalului social din profitul net, distribuind actiuni gratuite
actionarilor existenti.Aceasta metoda ingenioasa este avantajoasa atat pentru
banca cat si pentru actionari. Astfel dilema stabilirii raportului optim intre
dezvoltare si dividende dispare. Intreg profitul net ramane bancii, marind
capitalurile proprii si accelerand ritmul de crestere al bancii. De...



Curs valutar
Euro4,5511
Dolarul american4,2615
Lira Sterlina5,3015
Gramul de aur170,1555
Leul moldovenesc0,2176
Materii referate

Anatomie (61)

Astronomie (61)

Biologie (546)

Chimie (530)

Contabilitate (87)

Design (4)

Diverse (878)

Drept (356)

Ecologie (59)

Economie (520)

Educatie Fizica (2)

Educatie si Invatanmant (2)

Engleza (463)

Filosofie (99)

Fizica (343)

Franceza (25)

Geografie (838)

Germana (40)

Informatica (354)

Istorie (1169)

Italiana (21)

Latina (26)

Literatura (22)

Logica (6)

Management (133)

Marketing (118)

Matematica (114)

Mecanica (13)

Medicina si Farmacie (229)

Muzica (35)

Psihologie (337)

Religie (248)

Romana (2303)

Spaniola (31)

Statistica (17)

Stiinte politice (27)

Turism (64)

Nota explicativa

Informatiile oferite de acuz.net au scop educativ si orientativ pentru cercetare academica. Va recomandam utilizarea acestora doar ca sursa de inspiratie sau ca resurse educationale.